La pesada mochila que deja Vidal
La deuda bonaerense se multiplicó por 5,5 en cuatro años
La relevancia de la deuda en dólares impactó en el presupuesto. Sólo por la devaluación tras las PASO, la cuenta de intereses para los próximos cuatro años aumentó en 100 mil millones de pesos.
Por Tomás Lukin Endeudamiento y fuga de recursos en la gestión Vidal-Lacunza. Imagen: DyN
La deuda pública de la provincia de Buenos Aires trepó 447 por ciento durante la gestión de María Eugenia Vidal. La mochila que recibirá el próximo gobierno será, así, casi seis veces más pesada que la heredada por Cambiemos al iniciar su gestión cuatro años atrás. El ciclo de endeudamiento registrado estuvo acompañado por una transformación en la composición y los plazos de sus pasivos que exacerba la vulnerabilidad de las finanzas provinciales.
El incremento en el peso de la deuda en moneda extranjera y la
reducción en el plazo de los vencimientos condiciona, a su vez, el
inflexible presupuesto bonaerense. El Instituto para el Desarrollo
Económico y Social de Buenos Aires (Idesba) estimó que la carga
adicional de intereses para el próximo mandato escaló más de 100.000
millones de pesos sólo como consecuencia de la corrida cambiaria
validada después de las elecciones primarias.
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El
stock de los pasivos bonaerenses pasó de 122.085 a 667.746 millones de
pesos entre diciembre de 2015 y agosto de 2019. La relevancia adquirida
por la deuda en dólares impacta de lleno sobre las finanzas públicas
provinciales que, ante cada salto en el tipo de cambio, registran una
escalada en tamaño de su deuda expresada en pesos. Como resultado del
ciclo de endeudamiento impulsado desde la Casa Rosada tras el acuerdo
con los fondos buitre y el desmantelamiento del esquema de regulaciones
cambiarias, la deuda per cápita provincial escaló de 7.328 a 38.442
pesos, un incremento del 424,6 %. Las estimaciones del Idesba que
depende de la CTA muestran que 81 de cada 100 pesos que deben los
bonaerenses corresponden al ciclo de endeudamiento emprendido durante el
gobierno de Vidal.
“El crecimiento exponencial de la deuda
provincial y los cambios en su composición y plazos, se dieron en un
contexto de deterioro económico, por lo que todos los indicadores de
solvencia de la deuda provincial empeoraron notablemente”, sostiene el
reporte al advertir que “el endeudamiento no sólo es un problema actual,
sino que genera un fuerte condicionamiento para el próximo gobierno
provincial. En los próximos cuatro años la provincia deberá pagar
546.856 millones de pesos por vencimientos de deuda”.
Las cifras
oficiales del Ministerio de Economía bonaerense muestran que entre fines
de 2015 y mediados de 2019 el peso de la deuda en relación al producto
bruto geográfico pasó de 5,1 a 8,3 por ciento. Desde la cartera
provincial sostienen que los registros bonaerenses se encuentran por
debajo del 11,4 por ciento exhibido en promedio por el resto de las
provincias que participan en el mercado de crédito. “El financiamiento
obtenido fue utilizado para el cumplimiento del plan de obras dirigido a
mejorar la infraestructura de la provincia”, indicaron a este diario
fuentes oficiales al asegurar que se duplicó “la inversión de los dos
mandatos anteriores”.
“Las autoridades bonaerenses argumentan que el
endeudamiento registrado fue necesario para suplir la ausencia
estructural de inversión pública e infraestructura en la Provincia de
Buenos Aires. Sin embargo, el proceso de endeudamiento de los últimos
años fugó recursos provinciales hacia el exterior”, expresa el documento
del Idesba. El reporte sostiene que, entre 2016 y 2018, los recursos
destinados al pago de intereses de la deuda superaron en un 41,6 por
ciento a los fondos invertidos en obra pública. “Solo el “costo del
endeudamiento” superó con creces el supuesto ‘objetivo’ por el cual se
endeudó la provincia, siendo esto un sinsentido en la asignación de
recursos.
“¿Qué se podría haber hecho sólo con los intereses pagados
en los últimos tres años si se hubiera invertido en obras públicas?”, se
pregunta el equipo de que conforman Silvia, Almazán, Paula Belloni,
Gastón Ghioini, Mariana Fernández Massi, Joaquín Lazarte y Fabiana
Guerrero. Los investigadores estiman que el poder de compra de los
fondos destinados a pagar intereses entre 2016 y 2018 asciende a 99.234
millones de pesos. Esos recursos son equivalentes a 8345 jardines de
infantes de 10 aulas, 4109 escuelas de 10 aulas, 599 centros de
hemoterapia de 1750 metros cuadrados o 25 hospitales de alta complejidad
de 40.000 metros cuadrados.
La relación entre la deuda y los
recursos presupuestarios de la provincia permite dimensionar el
incremento en el peso de los pasivos. Aun cuando los ingresos
provinciales fueron apuntalados desde la Casa Rosada, entre 2015 y 2018
la deuda pasó del 44,5 al 69,2 por ciento de los recursos provinciales.
Al impacto de la devaluación que incrementa el peso de la deuda
denominada en dólares se suma el efecto que tendrá el default sobre los
recursos bonaerenses.
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La gobernadora Vidal
finalizará su mandato con un agujero financiero que se profundizó como
consecuencia del default de la deuda de corto plazo anunciado hace dos
semanas. La decisión de postergar hasta seis meses el pago de los
vencimientos le costará a la provincia de Buenos Aires alrededor de
18.500 millones de pesos este año. La reestructuración forzosa
implementada desde el Palacio de Hacienda por el ex ministro de economía
bonaerense, Hernán Lacunza, impacta sobre las acreencias provinciales.
Las
tenencias de Letes ascienden a 220 millones de dólares que vencen el 11
de octubre. Como al momento del vencimiento solo se paga el 15 por
ciento del total, ese día apenas cobrará 33 millones de dólares. El
resto, unos 187 millones de dólares, ingresarán a las arcas provinciales
entre enero y abril de 2020. Dinámica similar experimentará con las dos
colocaciones en Lecap por un total de 13.792 millones de pesos que
vencían este año. Son dos títulos. La primera suma 3792 millones de
pesos que antes del default vencían a fin de mes y otra por 10.000
millones de pesos que debía cobrarse en octubre. Como resultado de las
medidas dispuestas por el gobierno nacional, la provincia recibirá
apenas 2100 millones de pesos este año.
09/09/2019 (4046)
