El FMI prevé desempleo de dos dígitos hasta 2021
El FMI prevé desempleo de dos dígitos hasta 2021, pero un nuevo acuerdo profundizaría la crisis social
Economistas advierten que un programa EFF exigirá reformas estructurales
por Juan Strasnoy Peyre. Enviados del Fondo durante su visita a Argentina
Según las proyecciones optimistas incluidas en el último staff report del FMI, el desempleo se mantendrá por encima del 10% hasta 2021 y no bajará del 9% hasta al menos 2024 a pesar de prever un crecimiento sostenido durante todos esos años. Una clara señal de hacia dónde conduce la implementación del plan de ajuste fiscal y monetario previsto en el acuerdo Stand By por US$57.000 millones firmado con el actual Gobierno. Un informe privado advirtió que este cuadro podría agravarse si, a partir de las condicionalidades que deja el diseño del crédito vigente, en el próximo mandato se acordara un Servicio Ampliado de Fondos (EFF por sus siglas en inglés), que permitiría extender los plazos de pago a cambio de aplicar una serie de reformas estructurales.
La mano del FMI ya maneja los hilos de la política económica argentina,
con un plan de estabilización en busca del superávit fiscal primario
para afrontar los vencimientos de deuda. Ese es el foco principal de los
acuerdos Stand By. Así, no es extraño que su último pronóstico, que
contempla una expansión de la actividad en ascenso desde el 1,1% en 2020
hasta el 3,6% en 2023 y 2024, no prevea un impacto positivo en el
mercado laboral y augure un desempleo promedio del 10% en 2019 y 2021;
del 10,1% en 2020; del 9,8% en 2022; del 9,4% en 2023; y del 9,1% en
2024. Además, la inversión seguiría por debajo del 15% en relación con
el PBI.
"El único foco sigue siendo que el Gobierno cumpla sus
objetivos de política fiscal y de repago de la deuda, tal como siempre
caracterizó al FMI y a este acuerdo. Lo productivo y lo social seguiría
en emergencia", señaló Martín Kalos, director de Epyca.
El plan
del Fondo no queda ahí. El diseño actual del stand by, por un lado, le
desembolsa el 90% del préstamo al Gobierno para que garantice el pago de
los vencimientos y la salida de capitales con menores sobresaltos
cambiarios antes de las elecciones. Por otro, dejará un calendario de
repago imposible de afrontar, con el que buscará empujar al próximo
Ejecutivo hacia un EFF: entre 2022 y 2023, Argentina debería devolverle
al FMI más de US$46.000 millones entre capital e intereses. Si a eso se
le suman los compromisos en dólares con acreedores privados, el monto se
duplica. En conjunto esto equivale al 10% del PBI. Todo eso con un
riesgo país cercano a los 800 puntos que muestra un mercado financiero
cerrado.
En el hipotético caso de que se logren refinanciar los
vencimientos privados, quedará el lastre de los pagos al Fondo. La
alternativa del board será un EFF, un préstamo menos abultado pero con
hasta diez años de plazo de repago, donde los giros están supeditados al
cumplimiento de metas fiscales y a la aplicación de las reformas
laboral, previsional y tributaria.
El organismo busca llevar al país a un plan EFF, que amplía plazos pero suma condiciones
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Un
informe de Ecolatina analizó su posible impacto en el país a la luz de
los 31 EFF firmados desde 2002. Los más recientes fueron con Ecuador y
Pakistán, donde se establecieron modificaciones tributarias, se
liberalizó el sistema cambiario y se reformó la legislación laboral.
Con
las excepciones de Portugal y Grecia, donde la recesión se agudizó con
el programa, la consultora destacó que los países que lo firmaron
crecieron en promedio cerca de 3% anual en los años que siguieron al
acuerdo. "El EFF es exitoso en estabilizar la economía e incluso en
recuperar la senda de crecimiento. Sin embargo, estas mejoras se atenúan
al sumar indicadores sociales y de sostenibilidad del crecimiento, como
ser la generación de dólares genuinos", advirtió la consultora.
La
explicación es que, salvo pocas excepciones, esos Estados no lograron
reducir sus déficits de cuenta corriente e incluso en algunos casos esa
restricción externa se agravó porque "la apreciación cambiaria inmediata
que resulta de que un país abierto al mercado de capitales haga
reformas económicas pro mercado profundizó los desbalances"
29/07/2019 (3968)
